🈲欲社

通道萎缩遏制影子银行业务的资管新规发布后，资管机构的通道规模无疑受到了进一步压缩。21世纪经济报道记者了解到，部分此前的存量通道业务在资管新规的压力下已停止了续作。“增量控制确实比较明显，因为嵌套限制和满足资管新规的要求，从去年开始能不续作的都停用券商和基（金）子公司通道了。”4月23日，北京一家基金子公司负责人表示。

在这里，我们要感谢为中国资本市场发展做出贡献的人们，比我们的年龄还大一些的人，包括厉以宁、董辅礽、萧灼基、刘鸿儒等，还要感谢一些实践者，上海飞乐时任董事长秦其斌，上海静安证券部的黄贵显先生，上交所第一任总经理尉文渊先生等等，由于这些敢于吃螃蟹的人的探索和努力，才有资本市场的今天。

责任编辑：马秋菊 SF186周二（2月5日）美元兑日元小幅上涨，上一交易日最高升至110.16，刷新去年12月31日以来高点。之前公布的数据显示，1月美国创造的就业岗位为11个月来最多，且制造业反弹，削弱了市场的风险偏好，另外中美贸易摩擦有望获得突破性进展，也减少了投资者对融资性货币日元的依赖，但专业人士认为未来日元仍可能走强。

海富通基金也表示，展望后市，不论是就A股市场自身的历史纵向比较，还是横向与全球其他主要市场比较，A股的投资价值正在不断显现。市场调整的过程，就是风险不断释放的过程。后市关注政策提振效果站在目前的时点上，一些基金经理表示，对于国内近期有望出台的一系列积极政策较为关注。央行并未跟随美联储加息而是选择降准来降低社会融资成本，意味着国内经济是当前货币政策的主要考量。目前国内一系列政策托底经济的目标较为明确，期待后续政策的效果逐渐显现。

糟糕的资产翰宇药业的资产科目也同样不佳。截至2019年上半年末，公司应收账款账面价值12.08亿元，占期末总资产的比例高达21.03%，占2018年收入的比例为95.57%。如此高的占比在上市公司中极其罕见，尤其在医药行业中。依照申银万国行业划分，化学制剂类上市公司共有75家，按照“2019年上半年末应收账款账面价值/2018年收入”计算，翰宇药业以95.57%的比例排在第一位，而排在第二位的中关村（000931.SZ）也不过61.37%，其余的多数同行在30%以下。

在那段光辉岁月中，投资者几乎可以在任何价位购买白银，因为它最终都会涨得更高。如下图所示，Kimble将白银本世纪头十年的牛市行情，细分成了三个大型的上升三角形（图中绿色标识处）：然而，这一上升趋势自2011年见顶以来已经发生了180°的大转变。银价在此后数年迅速形成了一个看跌的下降三角形，价格几近腰斩，向投资者发出了极为恶性的熊市信号。